宏观：人民币周内跌破7，同时美国将中国列入汇率操纵国。美联储引领全球新一轮宽松浪潮。
基本面：本周铅价跟随伦铅震荡走强，从需求上看动力蓄电池随着成品价格上调有一定改善迹象，但汽车蓄电池消费并无明显变化。高价对下游需求压制明显，蓄企采购趋于谨慎，现货成交以贴水和长单为主。市场对消费旺季或存过高预期，需求增量可能将难以匹配精炼铅的供应弹性。8月国内原生铅企检修结束，增产预期强烈。再生铅因局部地区环保叠加消费改善，再生铅贴水收窄。但据统计本周再生铅持证冶炼厂三省周度开工率为56.1%，环比上涨3.1%，凸显合规再生铅产能价格弹性高，环保对合规再生铅供应的约束力目前看比较弱。需求恢复节奏较慢叠加供应压力仍存将制约铅价反弹空间。
策略：下周关注环保对再生铅的影响能否减弱和消费进一步改善空间。预计铅价短期将维持震荡，波动率加大。高位抛压风险仍存。沪铅主力合约运行区间或在16300-16900元/吨附近
8月12日美尔雅期货铅周报
