铅周报摘要:
现货市场：上周现货铅主流成交区间在16150-16750元/吨。本周随着现货铅价震荡走强，下游采购愈发谨慎，大型企业以采购长单为主，市场整体成交趋于平淡。原生铅方面，炼厂收窄贴水出货。而在再生铅方面，由于江西等地环保组入驻检查，原料供应紧张，截止周五，再生精铅主流报价收对SMM1#铅均价贴水50元/吨到平水报价。
库存情况：上周在上期所铅仓单出现了2,212吨的大幅上涨至31,729吨，库存水平仍然较高，下游需求却始终没有明显的复苏，铅库存消耗并不十分明显。但另一方面，蓄电池订单情况则是已经呈现出相对较为明显的复苏，据SMM调研7月内成品库存消耗相对较为明显，而若这样的情况持续，这也或将逐渐反映至下游蓄电池企业的采购，故此使得8月库存呈现出一定走低。
进口盈亏情况：上周人民币中间价格在呈现出了1,140个基点的大幅走低，致使目前铅品种国内进口亏损水平进一步加大。另一方面，LME伦铅市场近期升贴水报价幅度也大幅上升，目前已经接近30美元/吨。故此在这样的背景下，进口盈利窗口要打开的概率则相对较小。
再生铅情况概述：上周后半周，一度缩小至-25元/吨的水平。由于此前再生铅与原生铅的价格优势几乎消失，故此当下即便下游需求有所复苏，采购也可能直接回流至原生铅，直至价差进一步拉大。此外，目前小型还原铅炼厂生产压力巨大，即使7月中旬以后铅价走强，再生铅冶炼出现高盈利，恢复仍不及预期，导致河南、安徽等地还原铅市场供应量持续紧俏。
蓄企情况概述：据SMM调研，上周（8月5日—8月9日）SMM五省铅蓄电池企业周度综合开工率为51.83%，较前一周上升1.45个百分点。目前电动蓄电池市场消费平稳向好，蓄电池企业开工积极性上升，尤其是江浙赣地区为电动自行车蓄电池企业聚集地，早前部分中大型蓄企已上调开工率，现部分中小型企业产量亦出现上调趋势。
操作建议：
单边：谨慎看多
套利：内外盘反套
后市关注重点：
电动自行车蓄电池消费持续向好能否逐渐转化为对于蓄企采购的增加
8月11日华泰期货铅周报
