宏观：美国二季度经济数据好于预期，美指反弹再次冲上98关口，LME铅价承压。
基本面：本周国内主要地区铅蓄电池企业周度综合开工率为49.98%，周环比上升1.98%。周内开工率随着铅价反弹有所回升，但可持续性仍有待时间验证。LME铅库存周内持续刷新历史低点至55475吨，海外铅炼厂检修带来的供给短缺预期仍是目前主力资金炒作的焦点。通过对外盘的强势拉涨带动国内跟涨情绪，周内蓄电池顺势涨价激发市场需求复苏预期。但不可忽视的是国内精炼铅对外依存度低，由于再生铅新增产能的投产释放叠加环保对供应端缺乏约束，目前国内精炼铅产能弹性大，精炼铅仍在连续累库，国内供应过剩压力不减。多数蓄企成品库存主动去化后仍然要高于往年同期，再生铅维持深度贴水很难表明供需关系出现明显改善。后期价差的变化和终端电池涨价能否延续是验证消费预期最好的试金石。
策略：当前国内基本面对铅价反弹的支撑力度稍显不足，操作上仍然建议谨慎追高。维持震荡思路，等待进一步指引。预计下周沪铅主力合约波动区间或在16200-16800元/吨附近。
7月29日美尔雅期货铅周报
