宏观来看,周内美联储降息预期继续升温,短期提振铅价,长期来看全球经济增长放缓,仍施压铅价。基本面,目前铅市低迷背景下冶炼企业开工意愿不足,供应偏弱产量仍难以出现较大改观,夏季下游消费旺季虽客观存在,但下游成品库存普遍偏高,且今年在新国标影响下旺季消费同比或将下滑,因此消费端亦难以出现大幅支撑。总体来看,上周 SHFE 库存继续走高,体现需求不加为当前铅市主旋律,盘面来看,上周沪铅走势妖娆,期价破位箱体下沿后上演绝地反弹,显然行情短期驱动力已经从基本面矛盾让位于资金面博弈,总体看沪铅暂无明显趋势性动能,本周重点关注外盘伦铅挤仓行情对内支撑。