宏观：美联储议息会议预示海外宽松周期将重启，国内货币政策调整压力减轻。美元指数大幅下挫，金属走势分化。
基本面：本周国内主要地区铅蓄电池企业周度综合开工率为48%，重返下行通道，周环比下降1%。国内汽车5月产量同比下滑至21.5%，低于4月的-15.8%。生产端去库加速更加凸显。目前来看，蓄企以销定产，主动去库的趋势没有改变。国内需求短期仍有边际恶化的可能。周内原生铅与再生铅平均价差维持在125元/吨附近。虽然再生铅持证冶炼厂开工率周内环比下降6.5%，但由于原生铅企的陆续复产，国内精炼铅累库压力不减。考虑到当前原料废电瓶价格保持了一定的韧性，不利于再生铅企的利润修复。LME铅注销仓单周内大幅骤升值得警惕，外强内弱格局将会延续。
策略：在供给出现实质性大幅收缩之前，预计市场资金仍将会不断测试再生铅成本支撑力度，铅价有惯性下探的可能，主力合约波动区间或在15700-16300元/吨附近。建议企业逢低按需备货。
6月24日美尔雅期货铅周报
