铅周报摘要:
现货市场：上周现货铅主流成交区间在16000-16200元/吨 铅价延续区间运行，但因终端消费低迷，部分蓄企减产应对，市场交投较为清淡，蓄企多观望慎采,原生铅方面，上周部分炼厂陆续开始检修，但供应压缩难抵消费低迷，铅价格反弹相对有限。
库存情况：上周上期所铅仓单出现了976吨的下降至18,738吨，目前库存水平仍然处于相对高位。不过总体而言市场处于供需两淡的格局。但这其中也有生产企业可以控制产量的因素，倘若下游需求果有复苏，那么生产企业则可以适时调整生产策略。故此当下重点还是需要关注下游蓄电池企业的实际需求情况。
进口盈亏情况：目前来看下游蓄电池企业的需求复苏情况仍然相对有限，并且持续性显然较差，此前由于再生铅成本吃撑的因素，使得国内铅价格相对于外盘偏强，不过这样的情况也并未维持太久，随着美元的下跌使得外盘伦铅走强，加之目前LME伦铅市场升贴水由此前贴水转为大幅升水（39美元/吨），昨日进口盈利程度便再度关闭。
再生铅情况概述：自进入5月以来，电动废电瓶表现出较强的抗跌性原料短缺逐步传导至再生精铅厂，再生精铅炼厂采购成本较高，最终导致中小型再生精铅炼厂开始减停产，大型再生精铅炼厂报价居高不下，结果表现为近期再生原生价差收窄至平水附近。并且这样的情况在目前看来暂时还并不得到改变。
蓄企情况概述：上周（6月3日—6月6日）SMM五省铅蓄电池企业周度综合开工率为47.25%，较前一周下降4.66%。据SMM调研了解，铅蓄电池市场终端消费清淡，虽各大企业对成品电池持续促销，但经销商接货能力有限，加之铅价上涨乏力，业内悲观后市情绪加剧，如浙江、江西、江苏等地区部分蓄企下调产量计划10-20%。另适逢端午节，一般大型企业不放假或仅放假一天，而中小型则多有放假，在1-3天不等。而下周，随端午节假期结束，蓄企开工率或有所恢复。
操作建议：
中性，目前铅品种下游需求依旧相对较弱，不过另一方面，再生铅成本因素此前支持铅价在金属板块中相对抗跌，加之目前正在临近铅酸蓄电池消费传统旺季。故此当下铅品种操作上建议以高抛低吸为主，持有现货的企业可以继续采取卖出看涨期权收取权利金的操作方式。
后市关注重点：
下游蓄企需求始终无法真是启动 宏观不确定因素继续袭扰市场
6月9日华泰期货铅周报
