上周宏观氛围缓和,沪铅由底部 V 型反转,我们认为支撑更多来自于市场整体情绪的回暖而非基本面改善。当前供应端原生铅炼厂检修,再生铅冶炼亏损支撑因素虽在,但下游蓄企仍多处于消化库存状态,消费不佳使得精铅库存持续居高不下,原生再生价差收窄程度亦不明显。综上,供需两弱的情况仍在延续,综合考虑到三季度消费转暖预期,中期对待铅价还需谨慎看空,预计本周铅价以区间震荡格局为主,波动区间 16580-16500元/吨 。