上周伦铅库存不断刷新近 10 年以来低点,多头借势拉升伦铅价格,主力利用库存的走低来配合拉升价格,LME 铅 0-3 升贴水重回 back,伦铅成功突破 2100 美元关口,刷新近 4 个月以来新高,内盘铅价在此轮软逼仓行情中跟随上行,基本面来看暂无大幅支撑铅价上行的驱动力,供应端来看,铅价走高再生铅利润水平好转,释放预期增加。另 SHFE 库存继续攀升,旺季累库体现需求不加仍为当前铅市主旋律,目前夏季下游消费旺季虽客观存在,但下游成品库存普遍偏高,且今年在新国标影响下旺季消费同比或将下滑,因此消费端恐难出现大幅支撑。综上,本周或延续高位震荡格局,重点关注库存及下游消费复苏情况