宏观面看，尽管欧美经济增速回落，但通胀维持高水平下，美联储及欧央行9月激进加息预期增强，宏观压力加大下，内外铅价承压。供应端看，8月底，多地高温退去，限电影响基本解除，原生铅及再生铅检修企业复产。当前国内原料铅矿供应边际改善，利于原生铅炼厂提高生产，而再生铅原料废旧电瓶价格居高不下，叠加铅价绝对价偏低，企业亏损有所扩大，部分企业计划减产。总的看，8月供应不及预期，9月产量有望稳中有增。需求端看，受益于电动自行车换购潮及汽车购置税政策刺激，铅蓄电池配套需求增加，且高温也带动电池更换需求，同时，电池出口表现亮眼，也带来一定增量。9月延续消费旺季，铅蓄电池企业开工有望保持高位。整体来看，海外流动性收紧预期下，内外铅价上方存压力。国内供需双增，且供给弹性更高，基本面延续过剩。不过，再生铅成本支撑较为牢固，限制铅价下方空间。预计9月沪铅震荡重心下移，主要运行区间在14800-15300元/吨，
