LME 库存减少 525 吨达 298250 吨，注销仓单减少 2975 吨至 65050 吨。现货方面，上个交易日伦铜 Csah/3m 升水 5.5 美元/吨，国内上海地区现货价格贴水至 175 元/吨，市场交投仍显僵持，下游和贸易商观望为主，预计进入 7 月成交将现改善。供应方面，日本 5 月阴极铜出口量同比增 33.0%，因本财年精炼铜产出计划增加，其中，出口至印度的阴极铜量同比增加 7240 吨，Vedanta 印度铜炼厂关停使得该国进口更多的精炼铜。综合来看，美国下修一季度 GDP 增速至 2%、个人消费支出创近五年新低，铜价延续跌势，产业层面，中国第一轮环保“回头看”进入尾声，供应压力再次显现，而资金压力和消费转淡导致现货贴水走扩，拖累期价下跌。展望后市，受去年低基数影响，三季度精炼铜供应增速将维持高增长，此外，前期铜价走高预计刺激废铜供应增加，国内库存压力仍大。我们认为短期铜价缺乏大
