废电池 本周废旧电瓶价格维持强势，冶炼厂竞争补库，价格抬升，截止周五，环比上周涨75元/吨； 多
铅精矿 铅精矿市场供应方面持续偏紧，且进口矿成交有限，当前比价较差，进口矿市场成交持续遇冷，供需紧张局面延续； 中性偏多
铅锭产量 再生方面，5月安徽华铂结束检修复产以及山东中庆复产后产量逐步提升至稳定，预计5月份再生精铅产量增加3万吨左右，开工率约为56.12%；电解铅冶炼企业检修与恢复并存，5月上旬检修后恢复的企业较多，中下旬则是检修的企业增多，后续铅锭阶段性供应亦将产生较大起伏。据调研，5月检修结束的企业主要是云南、湖南等地区的中大型企业，计划检修的企业分布在河南、山东、广东、内蒙古、江西等地区，多是大型企业。综合看，SMM预计5月电解铅产量延续小幅下降趋势，至31.3万吨。
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铅锭冶炼利润 据SMM测算本周再生铅企业冶炼利润中小企业在-16元/吨左右，较上周下滑107元/吨，进入亏损状态； 偏多
铅锭库存 截至5月12日，SMM五地社会库存总量至3.43万吨，较 5月5日 增加0.71万吨；临近交割日，交仓货源陆续抵达仓库，其中以浙江、天津仓库到货为主，铅锭社会库存随之上升。下周一为沪铅2305合约交割日，预计后续仍有一定到货。五一假期后，铅蓄电池市场淡季态势加剧，下游企业采购积极性欠佳，同时原生铅与再生铅企业检修后恢复，铅锭供应阶段性增量明显，市场流通货源较多，短期铅锭库存预计呈上升趋势；空
电池厂开工 铅蓄电池市场处于传统淡季，经销商库存成品库存垒至30天及以上，电池厂价格战较为激烈，电池开始以销定产模式，维持艰难生存；部分中小型电池厂反应当前亏损局面，继续减产，中小型电池厂开工率维持在70%以内；空
交易策略 目前基本面沪铅供应端开始修复，需求维持低迷，成本支撑较强，再生铅厂陷入亏损境地，05合约交割前库存或有增加的压力，而下游电池环节需求压力增大，开工下滑，预计铅价仍将维持震荡；
2023年第20周银河期货铅周报
