供需两端均有恢复，铅价逢低做多
周四沪铅主力2303合约震荡偏强，夜间震荡回落，回吐日内涨幅，收至15270元/吨，跌幅0.26%。伦铅横盘运行，收至2150美元/吨，涨幅0.54%。现货市场：上海市场驰宏铅15270-15290元/吨，对沪期铅2303合约贴水20-0元/吨报价；江浙市场江铜、铜冠铅15250-15290元/吨，对沪期铅2303合约贴水40-0元/吨报价。沪铅震荡回升，持货商出货积极性向好，下游陆续询价，市场活跃度好转。嘉能可2022年铅产量为19.16万吨，较2021年的22.23万吨下滑14%。基本面看，LME库存降至2万吨左右，维持在近十五年低位，海外供应依旧偏紧。尽管当前注销仓单占比回落至16%附近，挤仓风险回落，但极低的库存水平依旧给与铅价下方一定支撑，期价有望延续外强内弱，利于铅锭出口。国内看，春节期间原生铅冶炼企业多正常生产，再生铅方面，节后北方炼厂复产较缓慢，安徽地区炼厂尚未复产，元宵节后复工；广东。浙江、江苏等地复工也较慢；下游方面，铅蓄电池本周已步入复工阶段，但产量仍少于节前一周。随着人员陆续返工，开工率将逐步回升。
整体看，本周海外央行表态普遍偏鸽，流动性压力延续减弱，国内对经济恢复仍保有信心。但目前尚处季节性累库阶段，需求尚未恢复，现货成交不佳，铅价走势偏弱。然当前比价利于铅锭出口，出口预期下又限制累库量，铅价下方有支撑。操作上，可左侧逢低试多，等待需求端恢复。
操作操作建议：逢低试多
