隔夜伦铅冲高回落，收盘下跌0.43%至2217.5美元，沪铅下跌0.1%至15550元。现货市场下游节前备库近尾声，成交清淡。当前LME市场现货升水连续两日回落，back结构有收窄，从持仓分布上近两月空头占有，不排除保值盘的介入，关注后续软逼仓结束后价格回落风险。国内因假期因素供需双降，1月累库预期较高，铅锭出口导致累库幅度或低于过往。考虑到冶炼环节利润率不高，铅市场短期受现货层面影响偏弱，国内价格或回至15500平台寻求支撑。沪铅波动区间为15400-15800元/吨，伦铅主要价格波动区间为2100-2250美元/吨。
投资策略：震荡偏弱，炼厂库存保值可逢高建仓远月。
风险提示：美联储货币政策调整预期。
