从技术面上来看，在板块承压最严重的阶段，铅价亦维持在宽幅震荡。当前沪铅价格在接触到震荡区间下沿后反弹，处于反弹阶段。而从供需上来说，原生铅开工大幅下挫，而再生间维持在较低位置，短期内供应有收缩的趋势。主要原因还是受到疫情期间废旧电瓶因为运输问题，回收困难，价格高企。当前再生铅生产利润为负，厂家缺乏复产动力。短期内供应总体偏紧。当前下游铅蓄电池开工偏低，但是在上周之后为继续下降，有企稳迹象。而在疫情逐渐受控后，下游铅蓄电池的开工还有较大的上升空间，这将一定程度上拉高铅价。库存上， LME 库存处于五年同期最低位置，但去库趋势渐止，而国内库存处于五年同期最高位置，但呈现快速去库。库存的去化也使得铅价受到反弹动力。
总体来看，短期供应偏紧，而需求有回升的可能性，库存也偏向利多。因此我们对沪铅价格的判断依然维持区间内反弹，与技术面上的信息一致。中期来看，铅价依然会受到锂电池需求替代的影响，重心逐渐下移，但在板块情绪逐渐回暖的当下，建议前期空头止盈离场，在反弹至区间上沿后再择机做空。
操作建议：建议前期空头止盈离场，在反弹至区间上沿后再择机做空；短多投资评级：震荡
风险因素：消费逆季节性暴起，海外大幅累库
2022年第24周信达期货铅周报
