铅
现货市场：昨日日内，铅价维持相对高位震荡的态势，而近月Pb1812合约由于进入交割月，加之近期宏观环境或呈现一定改善的预期以及目前国内非常偏低的库存，故次铅品种可能会面临被逼仓的风险。不过通过观察持货商升贴水报价可以发现，多数持货商均采取了调低升贴水以求出货的态度，出货意愿较此前明显更为积极，不过下游则仍然多以观望为主，实际成交相对有限。
库存情况：昨日上期所铅仓单继上周大幅下降2,222吨之后有再度下降25吨至当下3,324吨的水平，这仍是接近年内低位的水平，可见目前只有当临近交割日期附近，上期所铅仓单才有可能呈现出一定的回升情况，而在其余情况之下，则基本是以持续走低为主，故而可知目前国内铅品种库存偏低的情况依旧很难改变。
进口盈亏情况：截止最新（12月4日）数据，LME伦铅市场贴水再度扩大至-17.50美元/吨的水平，加之人民币中间价格于当日呈现出大幅上涨，报6.8938，故此目前进口盈利水平再度扩大至1,300元/吨的水平之上。但实际进行进口套利的贸易商却似乎十分有限，而这主要原因还是由于目前国内下游需求清淡所致。如果没有下游需求的支撑，则这样的进口盈利窗口即便存在，对于贸易商而言实际意义或许也并不大。
废旧电池价格跟踪：昨日废旧电瓶价格与前日相比持平，不过由于目前再生铅价格持续处于相对低迷的状态，即便是与原生铅相比存在巨大优势也仍然无法吸引更多的下游采购转向再生铅，因此目前再生铅企业利润水平也始终处于较低的位置，因此即便原材料价格下跌，或许也并不一定在当下足以及其再生铅企业更多的生产热情。
操作建议：
近月合约Pb1812由于进入交割月，加之国内库存水平依旧偏低的影响，且随着近期由于国内宏观环境改善预期增强，以及沪锌走强的带动，故而或许短期有可能遇到逼仓风险，因此可以暂时以观望为主，但不见以盲目跟多。
后市关注重点：
库存是否继续维持在低位 下游蓄电池企业需求情况 近月合约被逼仓的可能性
