供给:铅矿供应短期偏紧仍存,炼厂挺价加工费,加工费底部企稳。上周铅价大幅下跌,跌破国内再生铅成本线,成本支撑开始凸显。供应端原生铅生产有所恢复,9月产量预计小幅回升。
需求:内外比价处于五年低位,但海运运力限制下,出口仍难放量。铅锭现货贴水幅度收窄至100之内,精废价差收窄至100之内,下游蓄电池开工率环比持平,消费表现分化,总量未见明显改善。
库存:上周伦铅库存增加,截至9月10日LME铅库存量52300吨,比前一周同期增加250吨。
上周上海期货交易所铅库存继续增加,截止9月10日,上期所铅库存195407吨,周增加10636吨,继续累库。
观点:铅矿供应短期偏紧仍存,加工费底部企稳。国内再生铅成本支撑开始凸显。供应端原生铅生产有所恢复,9月产量预计小幅回升。内外比价处于五年低位,但海运运力限制下,出口仍难放量。下游蓄电池开工率环比持平,消费表现分化,总量未见明显改善。国内库存高位持续累库,铅价内外分化加剧。总体上,已经不如之前那么偏空,基本面偏震荡。
操作建议:观望
投资评级:震荡
风险因素:海外需求下降;疫苗消息