周一沪铅主力2110合约日内震荡偏强,夜间小幅回落,收至14940元/吨,跌幅达0.83%。伦铅延续回落态势,收至2271美元/吨,跌幅达1.07%。现货市场:上海市南方铅15030-15040元/吨,对沪期铅2109合约贴水10-0元/吨报价;江浙市场济金、江铜、铜冠铅15020-15040元/吨,对沪期铅2109合约贴水20-0元/吨报价。
期铅震荡走强,持货商挺价出货,而下游采购积极性不高,仅部分贸易商之间存在交易。据SMM调研,截至周一五地铅锭库存总量至20.77万吨,较上周五环比上升0.11万吨。昨日LME库存增25吨至52575吨。基本面上,原生铅企业检修与提产并存,开工多维稳。铅价跌破再生铅成本支撑,且企业亏损扩大至300-500元/吨,减停产企业增多,但安徽华铂一期9月中旬即将投料生产,新增产能释放将弥补减量,供应端压力仍存。下游蓄电池消费暂无较大变化,汽车蓄电池出口订单增加,但电池运输周期长,企业以销定产。内销更换需求偏弱,部分汽车蓄电池企业库存接近2个月。江西、江苏电动自行车蓄电池企业订单较好,但江苏部分疫情防控地区蓄电池企业生产受限尚未解除。
整体来看,再生铅企业亏损扩大,部分减产,但新增产能弥补减量,原生铅企业增减并存,供应维持温和增加。下游蓄电池市场变现平稳,并未显著增量。但铅价下跌,炼厂惜售情绪升温,社会库存增势放缓。当前铅价下,再生铅成本支撑进一步显现,贴水快速收窄也带动部分刚需回流原生铅。短期期价或低位震荡修复,考虑到高库存压力难解,可逢高沽空。
操作建议:反弹沽空