宏观：美联储主席鲍威尔淡化通胀风险，重申会在加息问题上保持耐心。拜登与两党参议员团体就5790亿美元基础设施支出计划达成了初步协议，后期能否获得国会两院通过仍面临不确定性。
基本面：本周铅蓄电池企业综合开工率周环比回升2.25%至69.2%。季节性消费淡季仍在延续，后期消费或存改善空间，但目前电池价格跟涨乏力，实际消费仍略显平淡。国内铅锭社会库存本周迎来拐点，但炼企成品库存压力有所增大，河南济源地区厂库库存环比续增6700吨至13700吨。截至周五国内铅锭社库周环比下降0.42万吨至12.57万吨，交易所铅库存再度转增，周环比累库2039吨至118608吨。铅原料矿供需紧张态势不改，国产铅矿7月TC环比续降150元至1250元/吨，进口TC环比下滑10美元至50美元/吨。周内再生铅利润有所修复，开工率录得小幅回升，精废价差再度大幅走扩。原生铅生产利润面临大幅萎缩，但供给仍未看到持续收缩。铅供给端弹性仍然较大，后期去库能否维持尚需进一步观察。
操作策略：目前市场正在博弈消费旺季来临和高库存之间的矛盾。预计下周铅价反弹空间或有限，维持震荡运行为主，沪铅主力合约波动区间或在15100-15700元/吨附近。
2021年第26周美尔雅期货铅周报
