在政策面趋暖，托底经济，以及市场流动性改善的背景下，有色金属回到区间震荡市。
铅，近来沪铅在1.8-1.9万元/吨区间内窄幅震荡，铅市基本面由上半年的偏强转为偏弱。7月份以来，随着铅冶炼企业生产恢复，并陆续交付前期未交付的订单，贸易市场流通货源增加，加上进口铅数量增长，国内铅锭库存继续回升，截至7月27日，上海和广东两地铅锭社会库存总量较上周上升200吨至1.09万吨，延续增势。上期所铅库存1.2万吨，较7月初增加5000吨。供应恢复，以及库存增加导致铅现货升水回落，7月底铅现货升水较7月初收窄500-600元/吨。另据SMM调研显示，进口铅还将继续到港，或进一步冲击国产铅价格，后期国产铅升水仍有下降空间。
需求方面，铅下游需求较为低迷，由于7、8月高温持续，部分铅蓄电池企业休假，处于减产状态。当前经销商货源销售不畅，补库积极性较差，以致铅蓄电池企业成品库存居高不下。目前铅下游需求偏弱。
总体上，当前铅市处于供应阶段性增加，需求阶段性偏弱的状态，沪铅还将在1.8-1.9万元/吨区间内弱势震荡。
