宏观:美国财政刺激升温背景下,美联储前瞻性指引导致市场对货币政策预期出现调整,美元指数止跌修复促使市场风险情绪走弱。但美联储主席的最新表态或将逐步打消市场担忧。
基本面:铅蓄电池企业开工率周环比持平为74.36%,初端消费目前持稳。受疫情影响蓄企计划提前停产和维持生产的情况并存,但浙江和湖北等主要消费地蓄企春节期间正常生产为主,今年蓄企放假时间总体而言短于往年,初端消费保持一定韧性将对铅价形成较强支撑。下游节前补库需求仍存,周内国内铅锭库存由升转降,社库周环比去库0.25万吨至5.64万吨。但可持续性和强度或将随着铅价修复而边际减弱。部分省份因疫情防控措施影响了物流运输,再生铅原料供应有所收紧,部分再生铅企业提前放假导致1月再生铅供应有明显收缩预期。周内精废价差收窄50元至200元/吨。原生铅生产整体相对平稳,疫情对供给端影响当前看或将有限。
操作策略:铅价尚缺乏持续走强的动能,或维持区间震荡为主,高位承压运行的态势不改。关注库存去化的延续性。预计下周沪铅主力合约波动区间在14500-15200元/吨附近。