宏观：周内美国民主党获得参议院控制权，总统权力平稳过渡。美国10年期国债收益率上升，市场对美国财政刺激加码的预期进一步增强。
基本面：铅蓄电池企业开工率周环比略降0.07%至74.36%。进入1月份，国内铅蓄电池市场更换需求表现平淡，河北地区周内因疫情加剧导致部分蓄企停产。目前出口订单尚可，保持稳定。但高价和消费边际转弱的隐忧导致下游蓄企补库意愿下降。周内国内铅锭社库出现明显累库，周环比上升0.57万吨至5.89万吨。原生铅生产基本保持稳定，1月考虑到临近春节放假检修增多，原生铅产量环比有小幅收窄预期。贵州地区再生铅环保减产仍在持续，但河南地区再生铅开工率周内出现提高。贵州地区再生铅对供给弹性约束不大，国内再生铅产量或将维持稳中趋增的预期，但大幅放量短期也难以看到。周内精废价差小幅走扩50元至250元/吨，基本面对铅价支撑在走弱。总体而言铅呈供需双弱态势，利空情绪释放后或将跟随板块震荡运行。
操作策略：考虑到宏观影响，铅价当前底部或仍将存在一定支撑。预计下周铅价转为震荡运行，沪铅主力合约波动区间或在14400-15000元/吨附近，区间操作为主。
2021年1月10日美尔雅期货铅周报
