宏观:全球经济复苏延续,中国官方和财新制造业PMI持续回升,美国非农数据表现亮眼。虽然美国疫情愈加严峻,不过美联储维持低利率仍有利于市场风险偏好的抬升。
供给:河南再生铅持证冶炼企业开工率为50.9%,江苏再生铅持证冶炼企业开工率为53.3%,两者较上周持平,因废电瓶供应紧张,低价难采购,再生铅企业开工率难有波动;安徽再生铅持证冶炼企业开工率48.4%,较上周上调3.2%,因安徽大华产量提高,其产能几乎全部释放;贵州再生铅持证冶炼企业开工率为67%,环比上周上调10.5%,主因贵州鑫凯达检修完成。
需求:铅蓄电池市场终端消费暂无较大改善,同时部分地区因暴雨天气影响,经销商销量走弱,其中电动自行车市场由于近期涨价预期提振,部分零售商采购积极性稍好。另在企业生产方面,进入7月,考虑到传统7-8月的消费旺季预期,少数中大型生产企业生产稳中有增。
库存:截止7月3日,上期所铅库存较6月24日增4029吨至27362吨;截止7月3日,LME铅库存为64175吨;截止7月3日,SMM五地铅锭库存总量至3.38万吨,较上周上升4000余吨。
观点:供应端,原生铅供应相对稳定,由于废电瓶供应紧张,低价难采购,导致再生铅企业利润微薄,影响生产积极性。
进口铅继续到港,后续社会库存有再度增量。铅蓄电池市场终端消费暂无较大改善,同时部分地区因暴雨天气影响,经销商销量走弱,其中电动自行车市场由于近期涨价预期提振,部分零售商采购积极性稍好。另在企业生产方面,进入7月,考虑到传统7-8月的消费旺季预期,少数中大型生产企业生产稳中有增。整体看,铅基本面偏弱,但短期在旺季预期下铅价高位运行。
策略:逢高空。