铅周报摘要:
现货市场：上周现货价格14,150-14,450元/吨。铅价维持区间震荡，原生铅炼厂库存依然较低，多以长单交投为主，个别炼厂散单报价维持高升水报价，截止周五散单主流市场报至SMM1#铅均价升水50-150元/吨，贸易市场，由于流通货源有限，持货商多跟盘报高升水。再生铅本周在市场流通量陆续增加，主流对SMM1#铅均价贴水100元/吨到平水报价出厂，消费端，本周电池企业多以逢低按需采购为主，但市场交投开始转弱。
库存情况：上周,上期所铅仓单整体出现525吨的下降至5,922吨，上周起由于部分再生铅企业逐渐开始复工，使得此前总体供应偏紧的情况得到一定缓解，不过总体开工仍然相对有限，并且加之上周交割完成，因此库存状况依旧出现了一定的下降。倘若在2季度中，此前1季度中被压抑的需求端得到一定回升，结合当下相对较低的库存情况，也不排除市场会出现逼仓的可能性。而在外盘伦铅库存方面，上周则是出现了900吨的上涨。
进口盈亏情况：上周，人民币中间价累计调降364个基点至7.0354，上周铅品种整体呈现出震荡格局，国内铅价在上周交割日前由于市场对于主流原生铅的追捧使得价格相对较强，不过在交割结束之后，价格便出现了回落。此外在此前报告中多次提及的，由于当下铅品种下游需求仍然难有相对较为明确的亮点，在这样的情况下，国内铅品种进口盈利窗口打开的可能性则依旧较小。
再生铅情况概述：上周由于再生铅企业逐渐开始复工，故此在供应逐渐恢复的情况下，此前再生铅对于原生铅价格的升水也逐渐消失，目前再生铅对原生铅价格仍呈现25元/吨的贴水。
蓄企情况概述：据SMM调研，上周（4月13日—4月17日）SMM五省铅蓄电池企业周度综合开工率为62.74%，较上周五环比下降0.73%。
操作建议：
单边：谨慎看空
套利：暂缓
期权策略：卖出虚值看涨期权
后市关注重点：
宏观因素影响 需求持续异常寡淡
4月20日华泰期货铅周报
