铅周报摘要:
现货市场：上周现货铅主流成交区间在14,850-15,200元/吨。国内铅价格在外盘伦铅走强的情况下同样震荡走高，周初，下游部分企业节前备库持续，且因再生铅企业陆续放假，采购转向贸易市场。再生铅方面，由于临近春节假期，再生铅企业陆续开始停产，周初一度出现与原生铅价格倒挂情况，此后交投转为清淡。
库存情况：上周,上期所铅仓单大幅下降13,003吨至23,112吨。此前蓄电池企业春节前补库行为终于开始兑现，这便打破了此前的供需两淡格局，使得市场流通货源相对紧俏，这也造成了国内铅价在上周呈现出了反弹的态势，而上期所库存也如预期出现下降。此外，上周外盘价格呈现出了较大幅度上攻，从而进一步带动国内铅价走强。目前春节假期临近，下游陆续进入休假阶段，故此预计本周库存变化或不会像上周那般剧烈。
进口盈亏情况：上周人民币出现473个基点的大幅上调至6.8878，由于外盘价格在宏观环境传来利好因素的影响下而呈现出了大幅走强，虽然国内铅价格也有一同跟涨的情况，但幅度较外盘仍相对有限，加之此前国内价格长时间处于弱于外盘的格局，故此当下进口盈利水平开启的可能性仍然非常渺小。
再生铅情况概述：上周再生精铅与原生铅价差出现了短暂的倒挂情况，即再生精铅价格较原生铅升水25元/吨，不过由于后半周在外盘的带动下，国内原生铅价格同样出现走强，故此纠正了价差倒挂的情况，最终上周大部分时间国内再生精铅与原生铅价格仍基本仍保持平水状态。
蓄企情况概述：据SMM调研，上周（1月13日—1月17日）SMM五省铅蓄电池企业周度综合开工率为48.87%，较此前一周环比下降5.31%。据了解，随春节临近，经销商基本完成节前备库，同时本周起各地区物流陆续停运，蓄电池企业暂停成品电池的远距离发货，仅保留部分周边地区发货，另蓄电池企业生产亦是于本周起逐步停工，多数企业于1月18日集中放假，后续部分大型企业最迟将于1月23日放假。
操作建议：
单边：中性
套利：多外盘 空内盘
期权策略：卖出虚值看涨期权
后市关注重点：
宏观因素影响
1月20日华泰期货铅周报
